光伏玻璃行業(yè)寡頭福萊特：募資20億加碼新項(xiàng)目，向龍頭發(fā)起沖擊

      今日，福萊特發(fā)布《非公開發(fā)行A股股票》公告稱，公司本次非公開發(fā)行股票募集資金總額不超過20億元。募集資金將用于投資年產(chǎn)75萬噸光伏組件蓋板玻璃二期項(xiàng)目和補(bǔ)充流動(dòng)資金，其中14億用于加碼光伏玻璃業(yè)務(wù)。

      此外，本次非公開發(fā)行股票數(shù)量不超過上市公司A股總股本的30%，福萊特A股總股本為150000萬股。即發(fā)行不超過45000萬股。

      福萊特此次大手筆加碼光伏玻璃，主要有兩個(gè)原因：一方面是目前光伏行業(yè)態(tài)勢不斷向好；另一方面，光伏玻璃自身優(yōu)勢未來越來越明顯。

      光伏玻璃是光伏組件制造的必要原材料，與光伏組件的裝機(jī)量和生產(chǎn)量關(guān)系密切，所以光伏玻璃行業(yè)與光伏行業(yè)相輔相成。

      過去的十二年，是光伏行業(yè)高歌的年代。從2008年開始，我國光伏累計(jì)并網(wǎng)裝機(jī)容量達(dá)204GW，累計(jì)裝機(jī)規(guī)模提升超過1450倍，不管是新增還是累計(jì)裝機(jī)容量一直保持全球第一的地位。

      根據(jù)國際能源署（IEA）最新預(yù)測，2030年全球光伏累計(jì)裝機(jī)量有望達(dá)到1721GW，2050年將進(jìn)一步增加至4670GW，由此可見，光伏行業(yè)發(fā)展?jié)摿薮?，與之對(duì)應(yīng)，光伏玻璃行業(yè)的市場發(fā)展空間同樣很大。

      此外，隨著2020年光伏玻璃行業(yè)優(yōu)勢愈加明顯，促使光伏玻璃行業(yè)寡頭格局趨于穩(wěn)定。

      我們知道，光伏玻璃行業(yè)產(chǎn)線建設(shè)周期長、投資金額高且規(guī)模效應(yīng)突出，其產(chǎn)品技術(shù)難度大、客戶認(rèn)證粘性高等特點(diǎn)，導(dǎo)致光伏玻璃具有較高的技術(shù)與資金壁壘。

      雙壁壘促使光伏玻璃市場份額加速向頭部集中。

      2013年6月，全國有38家光伏玻璃原片生產(chǎn)商，2016年9月，我國光伏玻璃企業(yè)數(shù)量為24家，到2019年2月，企業(yè)數(shù)量下降至17家，今年4月，受到價(jià)格下跌影響，企業(yè)數(shù)量再次下滑。

      目前，前五大光伏玻璃生產(chǎn)企業(yè)中，國內(nèi)及全球市場份額占有率第一的是信義光能，福萊特集團(tuán)位居第二，五大光伏玻璃生產(chǎn)企業(yè)占行業(yè)整體產(chǎn)能的80%左右，其中兩家巨頭占據(jù)了行業(yè)50%左右的產(chǎn)能；光伏玻璃行業(yè)形成了信義光能與福萊特的雙寡頭格局，并且在這種雙重高壁壘的優(yōu)勢下，福萊特這種龍頭企業(yè)盈利能力將持續(xù)增強(qiáng)。2019年底，福萊特的太陽能(3.280, 0.00, 0.00%)光伏玻璃產(chǎn)能已達(dá)到5400t/d，排名全球第二，市占率約為20.3%。

      福萊特是一家具有20年歷史的企業(yè)，其公司創(chuàng)建于1998年6月，分別于2015年11月26日和2019年02月15日在港股和A股上市。

      目前，其主營業(yè)務(wù)為光伏玻璃、浮法玻璃、工程玻璃和家居玻璃的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，以及玻璃用石英礦的開采和銷售。其中光伏玻璃銷售是福萊特營業(yè)收入的主要來源。

      年報(bào)顯示，2017年至2019年，福萊特主營業(yè)務(wù)收入分別為 29億元、30億萬元和47億元，扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為4億元、3.7億元和 6.8億元，主營業(yè)務(wù)毛利率分別為 28.95%、26.94%和 31.03%。

      福萊特是A股唯一以光伏玻璃（兼具原片+深加工）為核心主業(yè)的公司，存在一定稀缺性，所以具有較高的估值溢價(jià)率，未來估值還有一定的提升空間。