2011政策導(dǎo)向“三大機(jī)遇”涌現(xiàn)盈利空間

      我國(guó)是社會(huì)主義國(guó)家，宏觀調(diào)控是主要是政策導(dǎo)向，申銀萬(wàn)國(guó)建筑分析師王軼認(rèn)為，建筑節(jié)能產(chǎn)品是我國(guó)政策推動(dòng)的產(chǎn)品，對(duì)各種產(chǎn)品給予了不同的支持力度，有利于保障建筑節(jié)能產(chǎn)品的市場(chǎng)。從盈利能力來(lái)說(shuō)，建筑節(jié)能產(chǎn)品作為新產(chǎn)品替代原先的不節(jié)能產(chǎn)品，處于市場(chǎng)開(kāi)拓階段，并相應(yīng)的具有更高的毛利率。因此建筑節(jié)能產(chǎn)品的市場(chǎng)與盈利能力有一定的保障。

      現(xiàn)在，市場(chǎng)確定，自身競(jìng)爭(zhēng)力確定的依次是low-e玻璃、保溫墻體材料、石膏板、節(jié)能幕墻。比較幾種產(chǎn)品的毛利率來(lái)看，low-e玻璃的毛利率最高，光伏建筑、石膏板其次。

      政策導(dǎo)向與盈利空間是關(guān)鍵

2011政策導(dǎo)向“三大機(jī)遇”涌現(xiàn)盈利空間

      節(jié)能材料有民用建筑和工業(yè)節(jié)能材料，建筑節(jié)能材料可持續(xù)關(guān)注聚氨酯。而工業(yè)節(jié)能材料可關(guān)注陶瓷纖維。東吳證券建材分析師鄧咸鋒說(shuō)，與工業(yè)節(jié)能材料相比，建筑節(jié)能材料容易突破。而決定建筑節(jié)能的主要因素是墻體材料。墻體主要包括外墻、內(nèi)墻和門(mén)窗。新型材料：內(nèi)墻材料如石膏板、陶瓷纖維，窗體材料如PVC型材、LOW-E玻璃相比傳統(tǒng)材料節(jié)能性更好。

      資料顯示，在上述節(jié)能材料中，石膏板享受?chē)?guó)家政策支持，有減免稅待遇。但即使這樣，我國(guó)0.244平米/人，我國(guó)是美國(guó)的1/40，日本的1/20。不過(guò)，LOW-E玻璃在國(guó)內(nèi)發(fā)展空間巨大，當(dāng)前中國(guó)LOW-E玻璃使用率僅為8%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國(guó)家；即使參照發(fā)達(dá)國(guó)家中較低的應(yīng)用水平，未來(lái)建筑耗用LOW-E玻璃都將有6倍以上的空間。LOW-E玻璃雖然比普通玻璃要貴，但是如果從使用過(guò)程來(lái)看，節(jié)約能源帶來(lái)的隱性經(jīng)濟(jì)效益很大，是建筑節(jié)能的首選品種。

      機(jī)會(huì)細(xì)分：

      LOW-E玻璃、墻幕

      通過(guò)分析西方發(fā)達(dá)國(guó)家節(jié)能建材行業(yè)的演變特點(diǎn)，國(guó)泰君安建筑和工程分析師韓其成認(rèn)為，南玻A的low-e玻璃占據(jù)高端市場(chǎng)50%多市場(chǎng)份額，計(jì)劃產(chǎn)能增加到2415萬(wàn)平方米。太陽(yáng)能一體化產(chǎn)業(yè)鏈在今年貢獻(xiàn)利潤(rùn)，2010年上半年太陽(yáng)能產(chǎn)品收入增幅達(dá)313%，浮法玻璃面臨景氣下降。北新建材的石膏板覆蓋高端與中端市場(chǎng)，在整個(gè)石膏板市場(chǎng)的占有率達(dá)30%。2009年公司石膏板的毛利率達(dá)37%，今年面臨成本壓力。其他依次推薦：亞廈股份、棟梁新材和海螺型材。

      在窗戶(hù)節(jié)能方面，有塑鋼與斷橋鋁兩種。兩者的節(jié)能性能方面，塑鋼占優(yōu)，且塑鋼的價(jià)格要遠(yuǎn)低于斷橋鋁，但塑鋼的抗風(fēng)壓、防火性、耐久性方面不如斷橋鋁。因此兩者各有所長(zhǎng)。塑鋼生產(chǎn)企業(yè)有海螺型材，斷橋鋁為棟梁新材。

      而節(jié)能特性最為突出的low-e玻璃，行業(yè)龍頭南玻A潛力巨大。韓其成認(rèn)為，公司未來(lái)將構(gòu)建三大板塊：期望未來(lái)3年收入超過(guò)200億，精細(xì)玻璃希望35億左右，平板玻璃40億左右，工程玻璃30億，太陽(yáng)能光伏100億左右。增量主要是精細(xì)玻璃、工程玻璃、太陽(yáng)能。而這三大業(yè)務(wù)增量屬于節(jié)能建材行列。

      此外，聚氨酯是最主要的墻體保溫材料發(fā)展方向。在歐美發(fā)達(dá)國(guó)家建筑用保溫材料中，聚氨酯約占75%，我國(guó)僅為10%左右。上市公司中最主要的公司為紅寶麗和煙臺(tái)萬(wàn)華。而幕墻中的節(jié)能品種主要是玻璃幕墻中的雙層幕墻，可以隔熱保暖，降低能耗，從而降低二氧化碳排放。

      政策導(dǎo)向機(jī)遇多多，建材企業(yè)又該如何把握呢？讓我們拭目以待！